استراتيجيات خيارات صنع السوق

صناع السوق.
يلعب صناع السوق دورا هاما جدا في تداول الخيارات، وفي الواقع توجد في الأسواق لجميع أنواع الأدوات المالية المختلفة. وهي في الأساس هناك للحفاظ على أداء الأسواق المالية بكفاءة من خلال ضمان مستوى معين من السيولة. انهم ليسوا متوسط ​​التاجر الخاص بك. هم من المهنيين الذين لديهم علاقات تعاقدية مع التبادلات ذات الصلة وتنفيذ حجم كبير من المعاملات.
ليس مهما بأي حال من الأحوال أن تعرف ما يفعله صناع السوق، إلا إذا كان لديك طموحات للانضمام إلى مؤسسة مالية والحصول على وظيفة واحدة. بيد أن فهم سبب وجودها وتأثيرها مفيد رغم ذلك. وتحقيقا لهذه الغاية، قدمنا ​​بعض التفاصيل عن هذه الصفحة.
دور صناع السوق.
والدور الأساسي لصناع السوق في تبادل الخيارات هو ضمان أن الأسواق تعمل بسلاسة من خلال تمكين التجار من شراء وبيع الخيارات حتى لو لم تكن هناك أوامر عامة لمطابقة التجارة المطلوبة. وهم يفعلون ذلك من خلال الحفاظ على محافظ كبيرة ومتنوعة من مجموعة واسعة من عقود الخيارات المختلفة.
على سبيل المثال، إذا أراد المتداول شراء عقود خيارات محددة ولكن لم يكن هناك أحد في ذلك الوقت يبيع تلك العقود، فإن صانع السوق سيبيع الخيارات من محفظته الخاصة أو احتياطيه لتسهيل الصفقة. وبالمثل، إذا أراد تاجر بيع عقود محددة ولكن لم يكن هناك مشتر عام، ثم صانع السوق يمكن تنفيذ الصفقة عن طريق شراء تلك العقود وإضافتها إلى محفظتها.
ويتأكد صانعو السوق أساسا من وجود عمق وسيولة في عمليات تبادل الخيارات. وفي غيابها، سيكون هناك عدد أقل بكثير من المعاملات التي تتم، وسيكون من الأصعب شراء وبيع الخيارات. كما سيكون هناك خيارات أقل في طريقة العقود المختلفة المتاحة في السوق.
تمكين التجار لتنفيذ المعاملات بسرعة، حتى لو لم يكن هناك المشتري أو البائع على استعداد، بدوره يضمن أن التبادلات تعمل بكفاءة ويمكن للتجار عادة شراء وبيع الخيارات التي يرغبون في ذلك.
كيف يعمل صناع السوق؟
وكما ذكرنا، فإن صانعي السوق يحافظون على محافظهم الخاصة التي تتكون من عدد كبير من عقود الخيارات المختلفة. فهي تتاجر بكميات كبيرة، وتكون قادرة على شراء الخيارات من التجار الراغبين في بيع وبيعها للتجار الراغبين في شراء. وبدون صانعي السوق، يمكن أن يتراكم السوق بسهولة ويصبح تداول الخيارات أكثر صعوبة بكثير.
في مقابل الدور الهام الذي يلعبونه في تداول الخيارات، لديهم امتياز كبير في السوق التي تمكنهم من جعل أساسا شكل من أشكال الربح على كل المعاملات التي يقومون بها بسبب الطريقة التي يتم تسعير الخيارات.
هناك جانبان رئيسيان لسعر الخيارات التي يجب أن يفهمها أي تاجر الخيارات. أولا، يتكون السعر الفعلي من مكونين رئيسيين: القيمة الجوهرية والقيمة الخارجية. ثانيا، وهذا أمر ذو صلة بكيفية عمل صانعي السوق، يتم تسعيرهم في البورصات مع سعر الشراء وسعر الطلب. كل من يتطلع لشراء عقود الخيارات سيدفع سعر طلب تلك العقود، في حين أن أي شخص يبيع أو يكتب عقود سيحصل على سعر العطاء.
سعر الطلب أعلى من سعر الشراء، لذلك فإن عقود الشراء الفردية ستدفع ثمنا أعلى من سعر البيع الذي سيحصل عليه الفرد. الفرق بين هذين السعرين يعرف بالانتشار، وانطلاقا من هذا الانتشار الذي يستفيد منه صناع السوق. ويسمح لهم أساسا بالشراء بسعر العرض وبيع بسعر الطلب، وبالتالي الاستفادة من انتشار.
تفترض ليتيس مثالا لعقود الخيارات المحددة التي يتم تداولها مع سعر عرض 2 دولار وسعر الطلب 2.20 $. إذا كان الفرد يضع أمر شراء هذه العقود في نفس الوقت الذي يضع شخص آخر أمر لبيع هذه العقود، صانع السوق يعمل أساسا كرجل وسط. يشتريون من البائع، ويدفعون سعر العرض 2.00 دولار، ثم يبيعون للمشتري بسعر الطلب 2.20 دولار، مما يجعل ربح $ 20. لكل عقد تداول.
وبطبيعة الحال، لن يكون من الممكن دائما لصانع السوق شراء وبيع العقود في وقت واحد Ђ "وإلا لن تكون هناك حاجة كبيرة لهم في المقام الأول. لذلك لا تزال عرضة لخطر تحركات الأسعار والتدهور الزمني للخيارات التي يمتلكونها. والهدف الرئيسي لصانع السوق هو التجارة بأكبر عدد ممكن من العقود للاستفادة من الانتشار، ولكن يجب أيضا استخدام استراتيجيات فعالة لتحديد المواقع لضمان عدم تعرضهم لمخاطر كبيرة.
على الرغم من الميزة الكامنة وراء كونها صانع السوق التي تقدمها انتشار، فإنه لا يزال من الممكن تماما بالنسبة لهم لانقاص المال.
من هم صناع السوق؟
وعادة ما يكون صانعو السوق من الأفراد الذين يعملون في شركات الوساطة والبنوك والمؤسسات المالية الأخرى التي يتم التعاقد عليها على وجه التحديد مع التبادل أو التبادل، للاضطلاع بهذا الدور. وبما أنه لا يسمح لهم بالتداول نيابة عن المستثمرين والتجار العامين، يجب أن يستخدموا رؤوس أموالهم لتمويل جميع معاملاتهم.
يجب أن تكون ماهرة بشكل لا يصدق في ما يفعلونه، مع قدرات تحليلية ممتازة والكثير من القوة العقلية. وعندما تقوم الشركات ذات الصلة بتوظيف صانعي السوق، فإنها عادة ما تبحث عن الكثير من الخبرة المناسبة ومؤشر واضح على مجموعة المهارات المطلوبة.

من هم صناع السوق؟
من هم صانعو السوق في تداول الخيارات، ماذا يفعلون وكيف يحققون أموالهم؟
من هم صناع السوق؟
من هو بالضبط شراء الخيارات أبيع؟
من أنا بالضبط أبيع خياراتي؟
في الواقع، الكثير من الناس يعتقدون أنه في خيارات التداول، هم في الواقع شراء وبيع الخيارات مع تاجر خيارات أخرى تماما مثل أنفسهم في السوق المفتوحة ولكن هذا ليس صحيحا دائما. في معظم الأحيان، كنت تتداول في الواقع مع المهنية تسمى "صانع السوق" بدلا من الخيارات العادية التداول المتداول من أجهزة الكمبيوتر الخاصة بهم تماما مثلك.
العديد من التجار الخيار وتجار الأسهم نسأل، الذي يشتري مني عندما أبيع و الذي يبيع لي عندما أشتري؟ ماذا يحدث عندما لا أحد يريد شراء الأسهم أو الأسهم الخيار الذي أبيعه؟ في السوق العادية، والسائلة، وعادة ما يكون هناك شخص يصطفون لبيع الأسهم أو الأسهم الخيار عندما كنت شراء وشخص يصطفون لشراء عندما كنت تبيع. ومع ذلك، هناك أوقات عندما لا أحد يصطف للبيع عندما كنت بوانغ وأوقات عندما لا أحد يصطفون لشراء عندما كنت تبيع، فكيف هو أنك لا تزال قادرة على شراء أو بيع الأسهم الخاصة بك أو خيارات الأسهم بسلاسة؟ هذا هو المكان الذي يأتي صناع السوق في.
"صانع السوق" يمكن أن يكون فرد أو ممثلين عن شركة وظيفتها هي المساعدة في صنع السوق في تبادل الخيارات، من خلال تقديم العطاءات والعروض لحسابه في غياب أوامر شراء أو بيع العامة من أجل ضمان معاملة السوق على نحو سلس ومستمر قدر الإمكان. عندما يضع تاجر الخيارات أمر شراء خيار الأسهم الذي لا أحد يصطف للبيع، وصناع السوق بيع هذا الخيار الأسهم لهذا التاجر الخيار من محفظتهم الخاصة أو احتياطي من هذا الخيار الأسهم محددة. عندما يضع أحد التجار خيارا لبيع خيار الأسهم التي لا أحد يصطف لشراء، صانعي السوق شراء هذا الخيار الأسهم من هذا الخيار الخيار ويضيف إلى محفظتهم الخاصة والاحتياطي. وبذلك، فإن أوامر السوق تتحرك باستمرار، وتزيل العواصف المفاجئة والخنادق بسبب شراء وبيع الاختلال.
في الواقع، صناع السوق يشكلون "السوق" الفعلية. عندما يقوم تاجر الأسهم أو الخيارات بوضع أمر مع وسيط، فإن الوسيط يملأ هذا الطلب عن طريق الشراء أو البيع مع صناع السوق.
ميزة نظام صانع السوق.
في بورصة نيويورك، هناك موظف رسمي واحد في البورصة ليكون صانع السوق لكل أمن. في نظام صانع السوق، يتم تعيين العديد من صناع السوق إلى كل الأمن. وبما أن كل صانع للسوق يعمل بفعالية ك "أخصائي" كما هو الحال في بورصة نيويورك، فإن هناك العديد من المتخصصين في كل سهم على نحو فعال. وهذا يخلق سوقا لا مركزية حيث تتفاوت السيولة والتذبذب. هذا يحسن السائلة الشاملة ويجعل التلاعب في السوق أكثر صعوبة.
ماذا يحدث إذا لم يكن هناك صناع السوق؟
وقد أعطى صناع السوق للتجار الخيار انطباعا سلبيا تماما كما الناس الذين يشترون بأسعار منخفضة جدا وبيع بأسعار مرتفعة جدا فقط عندما تاجر الخيار يائسة لشراء أو بيع موقف. دعونا نرى ما يحدث عندما نزيل صناع السوق من الأسواق.
كيف يحقق صناع السوق أرباحا؟
لا يدفع صناع السوق عمولات لشراء وبيع خيارات الأسهم، فكيف يحققون أرباحا؟ حسنا، فإن معظم صانعي السوق المؤسسية يحصلون على راتب من شركة صانع العلامات التي يمثلونها. وتلتزم شركات صانع السوق مثل جولدمان ساكس ومورغان ستانلي برأس مالها الخاص للحفاظ على المخزون من الأسهم والخيارات وتمثل طلبات العملاء. في قاعة التداول، صناع السوق كسب المال عن طريق الحفاظ على الفرق بين السعر الذي سيشتري والسعر انه سوف تبيع خيار معين الأسهم أو الأسهم. ويعرف هذا الاختلاف في السعر باسم العرض-أسك انتشار. ويضمن انتشار العرض والطلب أنه إذا كان أمر الشراء وأمر البيع يصل بشكل متزامن، فإن صانع السوق يصنع الفرق في عرض التسعير - طلب الربح كربح.
كيف يحمي صناع السوق من المخاطر؟
كما ترون الآن، صناع السوق مثلك وأنا، وشراء وبيع الأسهم وخيارات الأسهم. أليس ذلك يعرضهم لمخاطر اتجاهية معينة؟ نعم، على الرغم من أن صناع السوق يسعون لتكون قادرة على شراء وبيع في وقت واحد من أجل الاستفادة من المخاطر خالية من انتشار العطاءات، مثل هذا الوضع المثالي نادرا ما توجد في الأسهم أو الأسهم الخيارات التي ليست سائلة للغاية. في معظم الوقت، صانعي السوق في نهاية المطاف امتلاك الأسهم أو الأسهم الخيارات التي تعرضهم لمخاطر الاتجاه.
المخاطر التي تواجه صناع السوق.
يواجه صناع السوق لتداول خيارات الأسهم 6 أشكال من المخاطر التي، في الواقع، جميع التجار الخيار تواجه:
مخاطر الاتجاه أو دلتا هي مخاطر أن يتحول سعر خيار الأسهم إلى صانع السوق مع تغير قيمة الأسهم الأساسية. صانع السوق محاولات متسقة للتحوط من هذه المخاطر من خلال الذهاب "دلتا محايدة".
مخاطر غاما هي المخاطر التي قد تتغير قيمة دلتا لخيار الأسهم مع مرور الوقت. هذا يهدد باستمرار لإعطاء حساسية موقف دلتا محايد صانع السوق لتصبح دلتا إيجابية أو سلبية، مما يعرض صانع السوق لمخاطر الاتجاهية. يمكن التغلب على مخاطر غاما من خلال اتخاذ مواقف غاما المحايدة.
إن زيادة التقلبات الضمنية في السوق تزيد من القيمة الخارجية لخيارات الأسهم في حين أن الانخفاض في التقلبات الضمنية يقلل من القيمة الخارجية لخيارات الأسهم المستحقة. وهذا ما يعرف بمخاطر فيغا. ویمکن لصانعي السوق الذین یحتفظون بمخزون من خیارات الأسھم أن یحافظوا علی خسارة إذا انخفض التقلب الضمني.
الوقت تسوس أو خطر ثيتا هو عندما يقلل الخيار الأسهم الخيار كما يقترب تاريخ انتهاء أقرب حتى لو كان المخزون الأساسي لا يتحرك. يمكن لصانع السوق الذي لديه مخزون من خيارات الأسهم الطويلة أن يحافظ على الخسارة بمرور الوقت حتى لو لم يتحرك المخزون الأساسي.
وتتأثر خيارات األسهم، خاصة الخيارات طويلة األجل، بتغيرات في أسعار الفائدة. هذا التغيير، على الرغم من أهميته لمعظم التجار الخيار، كبير لصانعي السوق الذين يحملون مخزون كبير جدا من الخيارات الأسهم. ويمثل هذا الخطر من قبل خيارات رو.
توزيعات الأرباح المعلنة تقلل من قيمة خيار المكالمة نظرا لأن حامل خيار المكالمة لا يحصل على الأرباح. وعادة ما يتم تحوط هذه المخاطر من قبل صانعي السوق عن طريق شراء المخزون الأساسي قبل إعلان الأرباح. توزيعات الأرباح المستلمة ثم التحوط ضد انخفاض قيمة خيار الاتصال.
كيف يمكن للمرء أن يصبح صانع السوق؟
يمكن للمرء أن يصبح فقط صانع السوق من خلال الانضمام إلى واحدة من الشركات صانع السوق مثل جولدمان ساكس أو من خلال وكالة المقاصة أو شركة الوساطة التي هي عضو في بورصة ناسداك. توفر معظم الشركات التدريب على العمل وتتطلب من المتقدمين الحصول على المعايير التالية على الأقل:

ما هو الخيار صنع السوق؟
فولكيوب: كاتب الطبعة للأفراد الذين يتطلعون إلى معرفة المزيد عن الخيارات والمشتقات وتداول التقلب هو الآن! اضغط هنا لمعرفة المزيد.
& # 8216؛ ماركيت ماكينغ & # 8217؛ هو طريقة للتداول والتي تنطوي على استعداد لشراء أو بيع منتج (أو مجموعة من المنتجات) وإدارة المخاطر من الصفقات الناتجة. يتطلع صانع السوق إلى الشراء والبيع بشكل متكرر من أجل تقليل المخزون (وبالتالي المخاطر) التي يحملها، كما سيحصل على أكبر قدر من & # 8216؛ محاولة طرح & # 8217؛ انتشار ممكن. ويمثل انتشار العطاءات الفرق بين السعر الذي يكون فيه صانع السوق مستعدا لبيع المنتج والسعر الذي يكون مستعدا لدفعه مقابل المنتج.
فلنأخذ مثالا. لنفترض أنا صانع السوق في برميل من النفط الخام. هناك دائما سعر أنا على استعداد لدفع ثمن النفط والسعر الذي سوف أبيع. من الواضح أن السعر سأدفع سيكون أقل من السعر الذي سوف أبيع. الآن، نأمل الكثير من الناس سوف ترغب في بيع النفط لي ​​في سعري الأسعار والكثير من الآخرين سوف تكون سعيدة لشراء النفط من لي في سعر طلبي. سوف ربحي ثم يكون الفرق بين العطاء وسعر الطلب مضروبا في كمية النفط أنا التجارة. ومع ذلك، فإن خطوري هو أنه بدلا من الكثير من المشترين والبائعين، هناك تحيز إما بيع أو شراء. تخيل أن هناك الكثير من بائعي النفط خلال النهار. وسوف تقلل تدريجيا سعر سعري على مدار اليوم، ولكن ما زلت من المرجح أن تتراكم المزيد من النفط مما كنت حقا تريد أن تملك. وكلما انخفض السعر، والخسائر الأكبر سوف تتكبد على المخزون الحالي. ويوضح هذا المثال البسيط الفكرة العامة لصنع السوق ومصادر مخاطر السوق ومكافأته.
أما بالنسبة لصناعة السوق الخيار، وهذا لا يختلف من حيث المبدأ إلى أي نوع آخر من صنع السوق. يبدو صانع سوق الخيارات لشراء وبيع الخيارات والتقاط انتشار طلب العطاء. وقال انه سوف ننظر لتقليل مخاطر موقفه الخيار في حين انه واحد. إحدى الطرق الجيدة للقيام بذلك هي تداول الخيارات التي لديها الكثير من القواسم المشتركة، ضد بعضها البعض. لنفترض أنني أظهروا سعرا في اتجاهين لشخص ما (بمعنى أنني أعرض لهم سعر عرض وسعر طلب) وأنهم & # 8216؛ ضربوا عرض السعر & # 8217؛ (أي بيع بعض الخيارات على سعر عرض السعر). إن إحدى الطرق للحد من خطوري إذا لم أستطع بيع هذه الخيارات المحددة بسعر أعلى من سعر سعري هو بيع بعض الخيارات المماثلة. من المرجح أن تكون الخيارات الأكثر مماثلة هي الخيارات التي تم فرضها على نفس المنتج الأساسي، مع نفس الوقت لانتهاء الصلاحية ومع إضراب مماثل. وكلما كانت هذه الخيارات الأخرى أكثر تشابها، كلما كان ذلك أفضل، سيكون بمثابة & # 8216؛ التحوط & # 8217؛ من أجل خفض المخاطر من الخيارات التي اشتريتها بالفعل.
يبحث صناع سوق الخيارات لكسب المال عن طريق شراء وبيع الخيارات والتحوط من المخاطر المرتبطة باستخدام خيارات أخرى مماثلة أو غيرها من الأدوات المالية. وظيفتهم هي إدارة المخاطر التي تبقى من ما يمكن أن تصبح محافظ معقدة من الخيارات. يمكنك تجربة كونها صانع سوق الخيارات باستخدام فولكيوب. مع فولكوب، يمكنك أن تتعلم كيفية جعل عرض التسعير-أسك في الخيارات وكيفية التحوط وإدارة مخاطر محفظة الخيارات. ويمكنك حتى تصبح مؤهلة كخيارات فولكوب معتمد والتذبذب التاجر!
فولكيوب هو خيار تكنولوجيا التعليم، وتستخدم من قبل التجار الخيار في جميع أنحاء العالم لممارسة وتعلم تقنيات التداول الخيار.
فولكيوب: ستارتر إديتيون.
التجارة على محاكي خيارات فولكوب وكسب خيارات فولكوب مؤهل التداول!

صانع السوق.
ما هو "صانع السوق"
صانع السوق هو شركة الوساطة والتاجر التي تتحمل خطر الاحتفاظ بعدد معين من أسهم أمن معين من أجل تسهيل تداول ذلك الأمن. يتنافس كل صانع سوق لتدفق طلبات العملاء من خلال عرض عروض شراء وبيع لعدد مضمون من الأسهم، وبمجرد استلام أمر من المشتري، يبيع صانع السوق فورا من مخزونه الخاص أو يسعى للحصول على أمر مقاصة. ويعتبر ناسداك مثالا يحتذى به في عملية صانعي السوق، نظرا لوجود أكثر من 500 شركة عضو تعمل كصانع سوق ناسداك، مما يجعل الأسواق المالية تعمل بكفاءة.
بانكينغ دون "صانع السوق"
النوع الأكثر شيوعا من صانع السوق هو دار الوساطة التي توفر حلول الشراء والبيع للمستثمرين من أجل الحفاظ على الأسواق المالية سائلة. ويمكن أيضا أن يكون صانع السوق وسيطا فرديا، ولكن نظرا لحجم الأوراق المالية اللازمة لتسهيل حجم المشتريات والمبيعات، فإن جميع صناع السوق تقريبا هم مؤسسات كبيرة.
كيف يسهل صناع السوق المعاملات المالية.
ويحتفظ صانعو السوق بأحجام كبيرة من الأمن ويمكنهم الوفاء بكميات كبيرة من الطلبات في الأسواق المالية. هذه الأوامر هي المشتريات والمبيعات ويحدث في غضون ثوان معدودة. مثال جيد على صانع السوق هو شركة الوساطة القياسية على الانترنت مثل تشارلز شواب أو ميريل إدج التي يمكن أن تملأ أوامر الأمن بسرعة وكفاءة.
في الأساس، فإن صناع السوق يأخذون دائما الجانب الآخر من حجم التداول للمستثمرين. إذا كان المستثمرون يبحثون عن بيع الأمن، على سبيل المثال، لا يزال صانعو السوق لشراء هذا الأمن حتى يتم راض جميع البائعين. على العكس من ذلك، إذا كان المستثمرون شراء الأمن، وصناع السوق الاستمرار في بيع هذا الأمن حتى يتم شغل جميع أوامر. وبالتالي، فإن صناع السوق يلبون العرض والطلب من الأسواق المالية ويحافظون على تغيير الأوراق المالية من البائعين إلى المشترين والعكس بالعكس.
كيف كسب صناع السوق الأرباح.
ويعوض جميع صانعي السوق عن مخاطر حيازة الأصول. الخطر الذي يواجهونه هو انخفاض قيمة الضمان بعد أن تم شراؤها من البائع وقبل بيعه إلى المشتري. ولذلك، فإن صانعي السوق يفرضون انتشارا على كل أمن يغطيونه. وهذا ما يعرف باسم انتشار العطاءات، وهو أمر شائع للغاية في المعاملات المالية. على سبيل المثال، عندما يبحث المستثمر عن سهم باستخدام شركة وساطة عبر الإنترنت، قد يكون سعر عرض السعر 100 دولار وسعر الطلب 100.05 دولار. وهذا يعني أن الوسيط يقوم بشراء السهم مقابل 100 دولار ثم بيع السهم مقابل 100.05 دولار للمشترين المحتملين. من خلال التداول عالية الحجم، والإعلانات انتشار صغيرة تصل إلى الأرباح اليومية الكبيرة.

استراتيجيات خيارات صنع السوق
لا يزال لديك سؤال؟ اسأل بنفسك!
1) أنت تأخذ الجانب الآخر من الموقف (أي العميل يريد شراء المكالمات، كنت تبيع المكالمات لهم) - وهذا يعني أنك، البنك، وسوف تكون المكالمات القصيرة.
2) يمكنك عبور الموقف من خلال إيجاد طرف ثالث لاتخاذ الجانب الآخر.
1) ثيتا - خطر الوقت - وهذا هو أسهل من غريكس لفهم. الخيار ثيتا الخاص بك هو أعلى عند شرائه ويقلل كلما اقتراب من انتهاء. وهذا يهم لأن الخيار الخاص بك وسوف يكون دائما يستحق أكثر مع ثيتا (أي ثيتا وقيمة الخيار ترتبط ارتباطا إيجابيا)
2) دلتا - المخاطر الأساسية - وهذا هو المفتاح لمعظم التجار لأنها تمثل (في جوهرها) تعرضك للأصل الأساسي (من هذه النقطة على، وسوف أشير فقط إلى أنها مخزونات لأن لدي خلفية الأسهم). وهذا سيكون الخطر الذي تسمعه في معظم الأحيان. أنا أحب أن أفكر في ذلك باعتباره فرصة٪ الخيار الخاص بك سوف تغلق في المال. عندما يكون الخيار الخاص بك هو في المال، أي سعر السهم الخاص بك هو نفس سعر الإضراب، سيكون لديك الخيار 50 دلتا، كما أن هناك فرصة 50-50 الأسهم سوف ترتفع أو إلى أسفل، وفرصة 50٪ سوف يغلق الخيار الخاص بك في المال. كما تقترب من انتهاء الصلاحية (أي تسوس ثيتا)، دلتا الخاص بك إما الذهاب إلى 1 (100) أو الصفر كما سوف تكون إما في المال (1) أو من أصل المال (0).
1) عملك في البنك هو تسهيل تدفق العميل - من الناحية النظرية، لم يكن لديك الكثير من المخاطر إذا كنت شراء خيارات طوال اليوم (لأن معظم يمكن أن تخسر هو قسط تدفعه). ومع ذلك، إذا كنت تبيع الخيارات، كنت تواجه الكثير من المخاطر لأنك يمكن أن تخسر أكثر بكثير من مجرد قسط قمت بجمعها من بيع الخيار. منذ عملك هو تسهيل تدفق العميل، كنت تاجر في البنك لا تحصل على اختيار فقط لشراء خيارات من العملاء الذين يبيعون. 2) الخيارات ليست سائلة جدا - في عالم مثالي، وفقا ل سيك / المنظمين على أي حال، فإن جميع مكاتب السوق / بنك الخيارات مكاتب إغلاق وصافي الصفر في نهاية اليوم لتجنب ظهور أي موقف اتخاذ. ومع ذلك، فإن الخيارات ليست منتجا سائلا جدا. النقدية (أي عادي الأسهم الأسهم فانيليا التجار) يمكن عموما إغلاق كتبهم شقة في نهاية اليوم ولكن خيارات الرجال لا يمكن.
3) تجنب تضارب المصالح - أنها لا تبدو جيدة جدا للمجلس الأعلى للتعليم إذا كنت مجرد خيارات طويلة صريحة، لأن ذلك يمكن أن يفسر على أنه أخذ النشاط الناشط ومن ثم الخروج مع جميع أنواع الصراعات العميل. عندما كنت دلتا محايد، كنت * نظريا * ديك بقعة الصفر (أي دلتا) التعرض الذي هو كل ما يأتي إلى أسفل.
4) اتجاه التداول مقابل حجم التداول - ومع ذلك، فإنه على ما يرام للمنظمين إذا كنت التداول حجم بدلا من اتجاه التداول. ويبدو أن هذه هي واحدة من تلك الحالات حيث يكافح التنظيم لمواكبة الابتكار المالي 5) التقليل من المخاطر - وأخيرا، خطر الخاص بك هو أقل من ذلك بكثير عندما كنت تتداول حجم مقابل عندما كنت تتاجر الاتجاه - فكر في أنه توفير أو فقدان بضع دولارات كل يوم مقابل تفجير أو ضرب كبيرة - لا تحصل لي خطأ، يمكنك بالتأكيد تفقد حجم التداول المال (والعديد من الرجال القيام به) ولكن يجري المكالمات محايدة قصيرة مختلفة تماما عن كونها المكالمات عارية قصيرة.
الآن مرة أخرى إلى اليونان.
تكوت هو شريط خيالي لشركة خيالية. بل هو شركة ساخنة، وكان في الأخبار لفترة من الوقت كما شركة التكنولوجيا الكبيرة القادمة. حاليا يتداول عند 10 $. يوم 1 - لديك عميل الذي يريد شراء واحدة يوليو 15 $ المكالمة. هذا هو دعوة 20 دلتا. كنت تبيع المكالمة (الآن العميل هو طويل المكالمة وأنت قصيرة المكالمة). من أجل أن تكون محايدة، يمكنك شراء 20 سهم. (قصيرة 1 دعوة، طويلة 20 سهم) اليوم 2 - في اليوم التالي، السهم ترتفع إلى 10.50 $. عندما ترتفع الأسهم، والدلتا ترتفع إذا كنت المكالمات طويلة، ويقول ما يصل الى 22، وحتى الآن تحتاج إلى شراء إضافية 2 سهم. (قصيرة 1 مكالمة، طويلة 22 سهم) اليوم 3 - ينخفض ​​السهم إلى 9.50 $ و دلتا ينخفض ​​إلى 18، حتى تتمكن من بيع 4 أسهم. (قصيرة 1 المكالمة، طويلة 18 سهم)
يوم 4 - إعلان أن غوغ هو شراء الشركة. الأسهم يطلق النار تصل إلى 35 $. دلتا يطلق النار على ما يصل إلى 100. الآن لديك لشراء 82 سهم - ييكيس !! (قصيرة 1 مكالمة، طويلة 100 سهم) بوضوح، يمكنك أن ترى أن الأيام شهدت 1-3 تغييرات منخفضة في دلتا، مخاطر منخفضة جدا غاما. ولكن اليوم 4 شهد تغيرا كبيرا في بقعة وفجأة دلتا الخاص النار حتى الآن كنت في حفرة. في هذا السيناريو، كنت قد تأمل أن يبقى المخزون في 15، وكنت مجرد جمع قسط على الخيار (أي فول قصيرة). إذا كان السهم قد انخفض إلى 5 $ في اليوم 2، على سبيل المثال، كنت أيضا قد فقدت المال منذ كنت سوف تبيع من المخزون الذي اشتريته مقابل 10 $ في 5 $. يمكنك التفكير في سيناريوهات مختلفة أو السعر بنفسك، ولكن يمكنك أن تتخيل بالفعل الحالات حيث كنت خيارات طويلة ومن ثم تتغير قيم الخيار مقابل تغير المخزون.
4) فيغا - خطر فول - يبدو أن هذا لا يحتاج إلى تفسير الآن أننا & # 039؛ مشى من خلال الثلاثة الأخرى ولكن سأعطيها بالرصاص. عندما كنت محايدة قصيرة المكالمات أو يضع، كنت قصيرة المجلد. عندما كنت محايدة المكالمات طويلة أو يضع، كنت فول طويلة. عندما يتحرك الأسهم أكثر وكنت فول طويلة، وسوف كسب المال. (يمكنك المشي عبر المثال أعلاه مرة أخرى وسترى ما أعنيه، كما كنت في المجلد القصير (أي المكالمة القصيرة) في المثال أعلاه)
هذا يعتمد. في تجربتي (مشتقات الأسهم المدرجة)، فإنها سوف تحوط دلتاها على الفور عندما التجارة الخيارات. لماذا ا؟ لأننا التجارة المدرجة والجميع يرى ما كنت تتداول بمجرد أن يطبع. يمكنك شراء بعض المكالمات آبل، كل من المفاجئ كل كومة هفت على والمكالمات الخاصة بك هي أكثر تكلفة وبيع من ذلك على الفور أقفال في حيرة. أنت عموما لا تنتظر حتى نهاية اليوم بسبب أشياء مجنونة يحدث وفجأة كنت قد كشفت إلى 10MM $ في خطر جاما والسماء لا سمح لك الحصول على الخروج، وسوف يتم اطلاق النار. (ونعم، هذا لا / يمكن / قد / يحدث.) بالطبع، هناك أوقات عندما الأسهم ليست سائلة بما فيه الكفاية بالنسبة لك على الفور تداول الأسهم. عندما يحدث هذا، ونحن نعمل بشكل عام مع العملاء (والحصول على إذن من الصرف) للعمل الأسهم أولا قبل تداول الخيار.
مرة أخرى، وهذا يعتمد. هناك عدة أنواع من العملاء المؤسساتيين في عالم الأسهم.
1) صناديق التحوط - أنها تتاجر مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات.
2) صناديق الاستثمار المشترك - عموما الإفراط في كتابة الاستراتيجيات، لذلك سوف يتم بيع المكالمات.
3) مديري الأصول - هؤلاء الرجال سوف التجارة صفقات أوتك كبيرة من شأنها أن ينتهي الأمر إلى مكتب للتحوط مع الخيارات المدرجة في نهاية المطاف.
والصناديق الأخرى على الجانب المؤسسي هي التأمين والمعاشات التقاعدية ولكن هؤلاء الرجال في الغالب التجارة أوتك.
سواء كان مكتبك في نهاية المطاف وجود جاما سلبية يعتمد على مزيج من العملاء وكيفية التجارة. (هناك ليس حقا حجم واحد يناسب الجميع الإجابة على السؤال)
ومع ذلك، إذا كنت في نهاية المطاف مع غاما السلبية، والمكاتب التعامل مع هذا إما عن طريق شراء خيارات (ذيول، عموما)
لسوء الحظ، وأنا أعرف فقط عن خيارات الفانيليا لذلك سيكون لديك لطرح شخص آخر حول هذا الموضوع.